线性驱动项目投产顺畅，保持“买入”评级公司线性驱动项目投产顺畅，完结厂房和产线建造，完结小批量出售，未来有望在自动化、人形机器人范畴获得打破。咱们保持公司盈余猜测，估计2024-2026年归母净利润26.01/30.49/36.9

  公司线性驱动项目投产顺畅，完结厂房和产线建造，完结小批量出售，未来有望在自动化、人形机器人范畴获得打破。咱们保持公司盈余猜测，估计2024-2026年归母净利润26.01/30.49/36.90亿元，对应PE分别为37.0/31.5/26.1，保持“买入”评级。

  丝杠是人形机器人价值量最高的中心硬件，依据大规模量产后人形机器人本钱2万美金，依照行星滚柱丝杠单价1000元，单机用量14根，微型滚珠丝杠单价300元，单机用量30根，丝杠ASP达2.3万元，本钱占到机器人全体约20%。特斯拉机器人每次迭代最大的边沿改变便是丝杠用量继续添加；除线性关节外，灵活手也运用微型丝杠。咱们我们都以为，类比特斯拉在星舰项目中的形式，未来相同会将机器人渠道开源，引领其他人形机器人企业向特斯拉的道路挨近。现在国内近百家人形机器人企业中，运用丝杠计划仅为个位数，浸透率有望大幅度的进步。此前行星滚柱丝杠在全世界内使用有限，具有规模化量产才能的企业很少。国内供应链活跃布局，加大研制投入和量产预备，比较国外厂商有望更快完结落地。

  公司主业液压油缸与丝杠同为线性驱动，行业界博世力士乐、派克均一起具有液压及丝杠两类产品，具有必定的技能同源性。公司在丝杠范畴早有布局，2022年公司定增募资20亿元，其间14亿元用于线性驱动器项目，估计达产后将构成年产10.4万根规范滚珠丝杠电动缸、4500根重载滚珠丝杠电动缸、750根行星滚柱丝杠电动缸、10万米规范滚珠丝杠和10万米重载滚珠丝杠的生产才能。现在公司丝杠已完结小批量出售，未来有望在自动化、人形机器人范畴获得打破，丝杠第二曲线助力腾飞。