中信证券之所以认为 2025 年科技产业投资主线将继续围绕 AI 展开，主要有以下几个重要原因。首先，大模型能力在多模态、逻辑推理等方面持续进步。如今，AI 技术的发展可谓日新月异，不断突破创新。例如，Open AI 发布的 O1 模型，通过强化学习的技术路径大幅度提高了大模型在逻辑推理方面的能力。这种进步使得 AI 能够更好地与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施建设到终端应用落地，都有着广阔的发展前景。

  其次，宏观经济环境的转暖和产业政策的逐步落地也为科技产业投资带来了机遇。2024 年 9 月以来，一系列宏观政策陆续出台，市场预期整体转暖，预计 2025 年宏观需求将持续复苏。同时，科学技术创新对中国式现代化的重要性愈发凸显，二十届三中全会《中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》大幅前置科技发展，提出加快促进数字产业化和产业数字化政策体系，为中国科技产业的发展打开了市场空间。

  此外，AI 产业在算力、应用与数据、终端等方面都展现出了巨大的潜力。在算力层面，海外云厂商 Capex 高企，市场预计北美四大云厂商 2024 年全年资本开支增速超过 50%，算力产业整体保持高景气度。国内来看，国产算力持续进步，相关产业链公司将迎来长期投资机会。在应用层面，国内厂商持续探索 AI 应用场景，整体落地加速，对专业数据的治理和高效运用将成为促成模型性能进一步提升、加速大模型在垂类领域应用落地的主要的因素。在终端层面，端侧 AI、无人驾驶、人形机器人落地在即，为科技产业投资提供了更多的选择。

  AI 算力在科技产业投资中占据着至关重要的地位，堪称强大的支撑力量。正如我们所看到的，海外云厂商资本开支高企，市场预计北美四大云厂商 2024 年全年资本开支增速超过 50%。这一数据充分显示了算力产业整体保持着高景气度。以瑞士百达的观点来看，随着AI对数据需求的不断增大，助力数据中心提升效率的企业将占据优势。AI应用的兴起推动了对算力和存储容量的需求，对先进数据中心的需求将不断增长。

  在国内，国产算力持续进步。中信证券研报指出，AI 仍是目前最具成长性的科技领域，看好算力成为科技行业核心主线。全球算力产业链景气仍然持续，且在开放设计的具体方案的推动下，产业链各环节进一步标准化，有望助推国产供应链厂商获取市场占有率。当前国产算力的产品、需求、生态都在稳步进化，逐渐成型，国产算力份额有望持续提升，成为算力产业中的主线。

  在 AI 应用与数据方面，蕴含着丰富的投资机会。国内厂商持续探索 AI 应用场景，整体落地加速。对专业数据的治理和高效运用将成为促成模型性能进一步提升、加速大模型在垂类领域应用落地的主要的因素。以 GPT 的发展历史为例，从 ChatGPT 和 GPT - 4 吸引大量关注，到其加速迭代，用户都能够用 API 的接口开发自己的应用，去做各种各样的连接。真正的 “王炸” 是 GPT - 4 Turbo，它有更好的控制性和更多的知识库，支持定制化和更高的并发数。这充分展示了 AI 在应用与数据方面的巨大潜力。

  AI 终端的发展前途十分广阔，可谓未来可期。端侧 AI、无人驾驶、人形机器人等落地在即。从消费电子行业来看，AI 终端创新大势所趋，消费电子行业开启了新一轮大成长周期。IDC 多个方面数据显示，2024 年第二季度全世界平板市场出货量为 3440 万台，同比增长 22.1%，环比增长了 11.7%。手机和 PC 等消费电子核心产品也表现出良好的增长态势，AI 手机、AI PC 的进展也如火如荼。机构普遍预计 AI PC 将在 2024 - 2027 年加速渗透，产品复合增长率将达到 126%。其中在中国市场，IDC 预计，中国 AI PC 未来 5 年有 60 倍增长空间。此外，人形机器人产业是基于AI以及算力底座所产生的具身智能下游应用，随着大模型不断迭代，人形机器人有望成为AI时代最重要的技术落地之一。

  宏观经济环境转暖为科技产业带来了诸多积极影响。2024 年 9 月以来一系列宏观政策出台，市场预期整体转暖，这使得科技产业的发展前途更加光明。随着宏观需求的持续复苏，科技产业的市场规模也在逐步扩大。以半导体行业为例，消费电子、通信、汽车等领域的需求回暖，带动了半导体需求的上升。据统计，2024 年 8 月全球半导体销售额达到 531 亿美元，同比增长 20.6%，环比增长 3.5%，连续五个月实现环比增长，全球半导体需求持续回暖。8 月，中国半导体销售额为 154.8 亿美元，同比增长 19.2%，环比增长 1.7%。

  宏观经济转暖还促进了科技产业的投资提高。在美联储降息和国内货币政策逐步放松的大背景下，资金成本的降低为股市提供了支撑，科技产业也因此获得了更多的投资。例如，半导体主题 ETF 业绩也随之回暖。根据 Wind 数据，截至 10 月 30 日，全市场 14 只半导体主题 ETF，年内平均收益为 35.97%。

  产业政策的落地为科技产业的发展提供了有力支持。科学技术创新对中国式现代化的重要性愈发凸显，二十届三中全会《中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》大幅前置科技发展，提出加快促进数字产业化和产业数字化政策体系。一系列产业政策的出台，积极支持科学技术创新发展，为科技产业打开了市场空间。

  例如，国家出台了一系列支持半导体行业的政策，包括金融支持和产能扩张等措施，如大基金三期的成立，致力于解决芯片卡脖子问题，以及 “并购六条” 等。这些政策为半导体行业注入了信心，推动了半导体行业的发展。此外，国家还出台了一系列支持智能装备制造业的鼓励政策，为行业提供了巨大的市场空间与机会。2021 年 12 月，工信部、国家发改委等 8 个部门联合颁布的《“十四五” 人机一体化智能系统发展规划》指出，要依托强大国内市场，加快发展装备解决方案，培育发展智能制造新兴起的产业，引领带动产业体系优化升级；全力发展智能制造装备，推动先进工艺、信息技术与制造装备深层次地融合，加速专用智能制造装备研制和迭代升级。

  随着宏观经济环境的转暖和政策的支持，互联网板块迎来了新的投资机遇。在全球经济逐渐复苏的背景下，消费市场回暖，网络公司的业务也将得到进一步拓展。例如，2024 年上半年，部分中国网络公司的股价迎来反弹。中证港股通互联网指数和中证海外中国互联网 50 指数的近期累计涨幅分别达 35% 和 25%。

  互联网板块的强势上涨得益于多重利好因素。一方面，估值性价比优势凸显。经历了三年的低迷期，互联网板块的股价已处于较低水平，当前估值具有较高的性价比。中国互联网公司在全世界内仍具代表性和竞争力，行业创新及需求复苏有望带来业绩与估值修复的结构性机会。另一方面，港股市场掀起回购潮。许多网络公司利润持续增长，叠加回购和分红措施，明显提升了股东回报。Wind 多个方面数据显示，截至 2024 年 6 月 4 日，已有 173 家港股公司实施回购，较去年同期增加 67 家，合计回购金额达到 969.88 亿港元，同比增长 163%。

  目前互联网板块投资标的应该仍然围绕着游戏出海、AI 场景落地以及云服务需求复苏来进行布局。例如阅文集团、赤子城科技、金蝶国际等公司在这些领域都有着良好的发展前景。

  安卓消费电子在需求复苏背景下也有着广阔的投资机遇。随着 AI 技术的持续不断的发展，消费电子行业开启了新一轮大成长周期。AI 手机、AI PC 的进展如火如荼，机构普遍预计 AI PC 将在 2024 - 2027 年加速渗透，产品复合增长率将达到 126%。其中在中国市场，IDC 预计，中国 AI PC 未来 5 年有 60 倍增长空间。

  此外，消费电子行业的创新也在不断推动市场的发展。例如，2024 年第二季度全世界平板市场出货量为 3440 万台，同比增长 22.1%，环比增长了 11.7%。手机和 PC 等消费电子核心产品也表现出良好的增长态势。

  汽车产业链在需求复苏背景下同样具有投资机遇。2023 年 1 月份 - 11 月份，乘用车累计销量 2，327.2 万辆，同比增长 9.3%。1 月份 - 11 月份累计销量已接近去年全年水平。展望 2024 年，汽车行业整体仍有望保持稳健增长，其中新能源车、出口销售有望实现相对较快的增速。

  目前，港股汽车板块正处在阶段底部。随着国内经济运行逐步恢复，消费市场复苏，叠加多地区出台刺激汽车消费的具体措施，汽车行业整体回暖，港股汽车板块有望迎来新一轮投资机遇。例如北京汽车在 2023 年前三季度共实现盈利收入 1544.1 亿元，同比增长 8.83%；盈利 197.2 亿元，同比增长 4.1%；归母净利润 40.17 亿元，同比增长 24.96%。

  此外，中国汽车出口也迅速增加。今年前 11 个月，中国汽车出口量为 441.2 万辆，同比增长 58.4%。在海外各大重点区域市场全面开花，如北京汽车 BJ60 在阿联酋上市，北汽魔方已相继在阿根廷、厄瓜多尔、墨西哥、智利、秘鲁等国家上市，近期还正式登陆波兰市场。

  半导体行业在需求复苏背景下展现出强大的投资潜力。消费电子、通信、汽车等领域的需求回暖，带动了半导体需求的上升。2024 年 8 月全球半导体销售额达到 531 亿美元，同比增长 20.6%，环比增长 3.5%，连续五个月实现环比增长，全球半导体需求持续回暖。8 月，中国半导体销售额为 154.8 亿美元，同比增长 19.2%，环比增长 1.7%。

  博时基金权益投资四部投资副总监兼基金经理肖瑞瑾分析认为，板块表现较好主要源于半导体行业基本面在第三季度继续环比改善，半导体关键设备国产化取得良好进展，以及密集政策利好推升了市场投资者风险偏好。展望后市，他建议关注该板块行业复苏、新增需求和国产化三个投资方向。

  通信行业复苏，运营商板块逆势增长，把握投资新机遇。运营商凭借稳健经营和高股息率成为投资优选，而光模块龙头公司则在 A 股市场中参与全球 AI 算力产业链，具有非常明显配置价值。

  同时，物联网和智能控制器需求回暖，建议关注相关龙头公司。军工通信板块的低轨卫星互联网标的也有望受益。然而，投资者需注意多重风险因素，包括西方制裁、AI 发展没有到达预期等，谨慎评估投资风险。

  随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI 正与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，全方位地驱动着科技产业投资。以汽车产业为例，华为云以人工智能技术加速智能驾驶量产车数据迭代，为无人驾驶提供了 “训练加速、数据加速、算力加速” 三层加速方案，使能模型的高效训练和推理，实现无人驾驶数据的快速闭环流转。随只能驾驶里程的持续积累，海量行车数据产生意味着智能驾驶水平会发展得越高，但同时也面临着诸多挑战，如海量数据管理、工具链完备性、算力资源紧张等问题。华为云针对这些痛点，提供了有效的解决方案，助力汽车产业实现数智化转型。

  在工业领域，“AI 与实体经济深层次地融合，‘机器人 +’赋能千行百业”。2024 世界机器人大会以 “共育新质生产力，共享智能新未来” 为主题，展示了来自 169 家企业的 600 多件机器人及机器人产业链产品，覆盖工业、服务、医疗、农业、应急救援等多类应用领域。我国已成为全世界机器人产业的一支重要力量，截至 2024 年 7 月，中国持有的机器人相关有效专利超过 19 万项，占全球比重约三分之二。例如，在酿酒行业，智能酿酒生产线运用智能行车、二维拌和、智能上甑、量质摘酒、智能摊晾、智能发酵监控、数字孪生技术，将单体酿造设备做智能化集成，提高白酒酿造的生产效率、产量和质量，提高酒体稳定性。在 3C 电子科技类产品生产领域，配天机器人的小型桌面六轴工业机器人能替代重复性的枯燥工作，并且工作节奏和精度一致，能够完全满足企业的生产需求，并缓解了部分工厂招工难的问题。

  AI 应用端基于国内大模型实现落地，通过 AI+SaaS 商业模式打开成长空间。例如，焦点科技作为国内领先的跨境 B2B 电子商务平台，旗下中国制造网主要是通过预收平台服务费，再按照每个客户开通的服务逐月确认为收入（SaaS 化收费模式）。公司推出的 AI 外贸助手 “麦可” 加入了 OpenAI 的 ChatGPT，定位为精通多项技能的 “外贸专家”，可以助力企业减少外贸团队初级员工投入成本，并全方面提升企业数智化平台运营效率、优化运营产出以及跨境智能营业销售能力，从而助力外贸公司实现降本增效。未来，麦可还将快速迭代升级，将具备数据的整合、挖掘及分析能力，帮助外贸企业洞察国际市场的行业趋势，为公司可以提供智能化的决策辅助和策略参考，进一步拉动买卖双方在平台的使用粘性，有望带来公司付费会员数和 ARPU 值的双重提升。

  在智能驾驶领域，AI 大模型加速汽车智能迭代。随着生成式人工智能技术的发展，无人驾驶也开始向端到端大模型方式演进。特斯拉发布的 FSD V12 版本已实现端到端的 AI 无人驾驶方案；商汤科技推出 “日日新 SenseNova 大模型” 体系，可提供智能化多模态的人车交互体验；阿里巴巴称 AliOS 智能汽车操作系统已接入通义千问大模型测试；东风日产、红旗、长城等多家车企宣布接入百度的 “文心一言”。中国汽车企业也在应用 AI 大模型解决自动驾驶问题，通过大量数据的注入推动模型成长、优化算法，提升汽车智能化水平。

  在机器人领域，中金公司研报称，人形机器人剑指终极 “通用” 机器人，硬件方案尚未归拢，软件能力亟待提高。AI 大模型有望带动人形机器人的智能化快速迭代。近期产业化进程持续加速，以行星滚柱丝杠为代表的核心硬件的设计优化及降本、以 AI + 机器人大模型迭代进展是关键变量。华为云计算与乐聚机器人达成战略合作，共建 “人形机器人 +”，联手探索华为盘古大模型与夸父人形机器人的深度融合应用，共同构建通用化的具身智能解决方案，并着力打造 “人形机器人 +” 开放生态体系。

  2025 年，AI 在科技产业投资中的重要性不言而喻。AI 不仅是当前最具成长性的科技领域，更是推动千行百业数智化转型的关键力量。从算力基础设施的一直在升级，到应用与数据的持续创新，再到 AI 终端的广泛落地，AI 贯穿了科技产业的各个环节。

  然而，AI 的发展也并非一帆风顺，仍面临着一些风险。市场研究公司 Gartner 的一项新研究显示，到 2025 年底，至少 30% 的生成式 AI 项目可能会在测试后被放弃。这主要是由于数据质量上的问题、缺乏适当的风险管理、成本一直上升以及不确定的商业经济价值等因素。此外，AI 的发展还面临着外部地理政治学环境变化和贸易摩擦加剧的风险，这可能会引起国内光模块、锂电池、汽车整车和零部件等科学技术产品对北美出口受阻或产品竞争力减弱，同时也可能会引起中国大陆的 IC 设计公司没办法使用位于海外的晶圆代工厂先进制程产能进行流片。

  尽管面临着诸多风险，但 AI 的潜力依然巨大。从市场规模来看，根据报告网发布的《2024 - 2028 年中国算力产业投资规划及前景预测报告》，未来三到五年，全球及中国算力市场规模预计将保持强劲增长势头，AI 将推动一个规模高达数万亿美元的市场蒸蒸日上。从投资机遇来看，液冷、电力设备和国产算力发展等领域蕴藏着丰富的投资机会，特别是国产算力的发展，将有望打破国外厂商在高端芯片市场的垄断地位，为我们国家科技创新和产业发展注入新的动力。

  此外，AI 在所有的领域的应用也在不断拓展。在智能家居、智能交通、智能医疗、人机一体化智能系统、智能农业等领域，AI、物联网和大数据的融合应用前景十分广阔，未来将带来非常大的变革和进步。同时，随着我们国家人工智能技术的持续不断的发展和应用，其商业经济价值和投资前景日益显现，吸引了众多投资者的关注和投入。

  综上所述，AI 在 2025 年科技产业投资中具备极其重大地位，虽然面临着一些风险，但潜力巨大，值得投资者关注和期待。在未来的发展中，我们应该重视 AI 技术的发展动态，把握投资机遇，同时也要注意风险防范，实现资产的增值。

  这就是人间不公！731部队细菌战犯逃回日本后，很多人在医院、学校等公立机构担任要职

  731部队是日本军国主义者在第二次世界大战期间下令组建的细菌战秘密部队之一。1931年到1945年期间，731部队进行骇人听闻的人体实验和细菌战等，在中国犯下滔天罪行。数千名中国、苏联、朝鲜战俘和中国平民被用于人体细菌和毒气实验。

  1月6日，四川省疾控中心公布消息称：根据省流感监测数据，四川省流感流行已进入较高水准活动期。与此同时，国家流感监测周报显示，近期全国范围内流感活动也在持续上升，尤其是A(H1N1)pdm09亚型流感病毒成为当前的主导流行株。

  广州“棺材地铁口”引争议后，涉事公司通报：4人被处理，与设计单位永不再合作

  近日，广州花地湾地铁站出入口在改造过程中，因设计造型和颜色酷似“棺材”，在网上引发广泛讨论。随后，该造型地铁口被连夜拆除。涉事公司对此带来的“不良影响”迅速作出处理意见。

  今天一大早，杭州一位比亚迪车主告诉橙柿互动，一早出门打开手机，结果发现比亚迪的App始终没有办法连接，导致他无法开启车门，早高峰出行计划全部被打乱，他被迫步行上班。橙柿互动记者在社交平台上看到，多位网友也发帖表示，比亚迪App疑似崩溃。

  1月9日，李明德发文宣布退圈：从今天开始，不会再发任何有关剧组的事宜，交给法律，一切判罚结果我独自承担！另：我只想回归普通人的生活，做一个普普通通的，活着的人！靠自己的双手养活自己！不要再批判我了！我也需要生存，我已经不是“明星”了，我现在是北漂小李！望周知！！

  【声明：本文内容均引用权威资料结合个人自己的观点进行撰写】文 兰陵史记编辑 兰陵史记韩国政坛最近的局势能够说是风云变幻，这几天，韩国总统尹锡悦成了全世界的焦点。

  声明：本文内容均是根据权威资料，结合个人自己的观点撰写的原创内容，文未已标注文献来源及截图，请知悉。